¿Cómo impactan las políticas económicas en el mercado Forex?

El mercado Forex, también conocido como mercado de divisas, es el mayor y más líquido del mundo, con billones de dólares estadounidenses negociados diariamente. Impulsado por las fluctuaciones de las tasas de interés de las divisas, es posiblemente más volátil que el mercado de acciones, debido a la multitud de factores económicos y sociopolíticos que lo afectan directamente.

Entre estos factores, las políticas monetarias y fiscales son los principales motores que influyen en los mercados de divisas y de acciones, desempeñando un papel crucial en la determinación de la fortaleza de las monedas.

Comprender la diferencia entre las políticas monetarias y fiscales

La política monetaria se refiere a las actividades de los bancos centrales que dictan la cantidad de dinero en circulación y el crédito en una economía. En contraste, la política fiscal se refiere a un conjunto de reglas establecidas por el gobierno sobre impuestos y gasto público para regular las actividades económicas.

Utilizadas conjuntamente para regular la actividad económica, ambas políticas emplean herramientas diferentes para acelerar o desacelerar el crecimiento, con el fin de evitar que la economía se desacelere o se sobrecaliente, según sea el caso.1

Tasas de interés, inflación y oferta monetaria

Para salvaguardar la estabilidad económica, los bancos centrales establecen metas de inflación. Ajustan la oferta monetaria mediante la compra y venta de valores en el mercado abierto. Estas acciones impactan las tasas de interés a corto plazo, que a su vez, afectan las tasas a largo plazo y la economía en general.2

Cuando los bancos centrales reducen las tasas de interés, se le conoce como una política monetaria de relajación o una postura "dovish". Esto fomenta el gasto del consumidor, la inversión y la actividad empresarial al hacer que el endeudamiento sea más barato.

Por ejemplo, en junio de 2024, el Banco Central Europeo (BCE) decidió reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos por primera vez desde 2019, lo que provocó una leve depreciación del EUR frente al USD y otras monedas principales.

Los informes avanzados fechados el 6 de junio de IronFX, un líder en el comercio en línea de Forex y CFD, rastrearon la acción de precio negativa en el par EURUSD, ya que los operadores ya habían descontado la decisión del BCE, horas antes del anuncio oficial.

EUR/USD H4 Chart

Una postura "hawkish" (restrictiva) implica aumentar las tasas de interés, lo que generalmente se considera positivo para la moneda.

En julio de 2022, el Banco Central Europeo (BCE) adoptó una postura restrictiva cuando aumentó las tasas de interés en 50 puntos básicos para dirigir la inflación hacia su objetivo del 2%, lo que resultó en que el euro ganara impulso frente al dólar estadounidense.

¿Cómo afectan la flexibilización y el endurecimiento cuantitativo a la fortaleza de la moneda?

La flexibilización cuantitativa (QE) y el endurecimiento cuantitativo (QT) son herramientas de política monetaria no convencionales utilizadas para gestionar la liquidez.

A través de la QE, los bancos centrales expanden sus balances comprando valores, incluidos bonos del gobierno y corporativos, para inyectar capital en la economía. Aunque puede estimular el crecimiento económico, la QE también puede causar la depreciación de la moneda debido al aumento en la oferta monetaria.

En contraste, el QT implica reducir el balance de un banco central mediante la venta de valores o permitiendo que estos venzan sin reemplazo. Esto conduce a tasas de interés más altas y a una moneda más fuerte.

Después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal empleó el QT para armonizar la política monetaria, lo que llevó a un fortalecimiento del USD a medida que la liquidez disminuía y las tasas de interés aumentaban.

Emisión y recompra de bonos

Los bancos centrales también utilizan la emisión de bonos y los programas de recompra para controlar la fortaleza de la moneda. Estas medidas suelen utilizarse junto con la QE y la QT para combatir el exceso de liquidez (aumentando la demanda de moneda nacional mediante la emisión de bonos) o para aumentar la liquidez (a través de la recompra de bonos).

Durante la pandemia de COVID-19, el Banco de Inglaterra (BoE) lanzó sus programas de recompra de bonos para reactivar la economía. Como resultado, la GBP se debilitó debido al aumento en la oferta monetaria.

De manera similar, el Programa de Compra de Activos (APP) del BCE en 2015 inyectó miles de millones de euros en la economía, estimulando la confianza del consumidor mientras ejercía presión sobre la moneda única.

Comprender las implicaciones de la política fiscal

Como se destacó anteriormente, las políticas monetarias y fiscales trabajan juntas para regular las actividades empresariales y asegurar el crecimiento.

Las acciones tanto del gobierno como de los bancos centrales tienen un impacto significativo en la economía, la inflación y la fortaleza de la moneda, repercutiendo en los mercados financieros.

Los gobiernos pueden adoptar una política fiscal expansiva o contractiva, según el entorno económico interno. Una política expansiva, como los paquetes de estímulo del gobierno de EE. UU. durante la pandemia de COVID-19, implica un aumento del gasto público y del endeudamiento.

Si bien estas medidas pueden proporcionar beneficios inmediatos, también pueden generar preocupaciones sobre la inflación, como se vio en el desempeño mixto del USD durante ese período.

En comparación, una política fiscal contractiva implica reducir el gasto público y aumentar los impuestos para evitar que la economía se sobrecaliente. Este enfoque puede fortalecer la moneda y reducir las presiones inflacionarias, pero también puede ralentizar el crecimiento económico.

Las medidas de austeridad de Alemania en 2010, destinadas a reducir la deuda pública en previsión de la crisis de la Eurozona, son un ejemplo vívido. Si bien fortalecieron el euro, también desaceleraron el crecimiento económico a través de mayores impuestos y un menor gasto público.

Impacto económico más amplio de las políticas monetarias y fiscales

Las políticas monetarias y fiscales tienen amplios efectos en los mercados financieros, influyendo en el crecimiento económico, la estabilidad del mercado y el sentimiento de los inversores. Comprender cómo reaccionan los mercados financieros a los cambios en las políticas es crucial para el trading.

Impacto en el mercado Forex

Los cambios en las tasas de interés, QE/QT y el gasto público influyen directamente en los movimientos de divisas y en la acción del precio, ya que los operadores ajustan sus posiciones a los cambios anticipados. Del mismo modo, las políticas fiscales impactan directamente en la fortaleza de las divisas y en la dinámica del mercado.

Impacto en el mercado de bonos

Los bonos están estrechamente relacionados con las políticas monetarias y fiscales. Las decisiones sobre las tasas de interés afectan los rendimientos de los bonos, que influyen en la fortaleza de la moneda. Los rendimientos de los bonos en aumento atraen inversión extranjera, lo que lleva a la apreciación de la moneda. Del mismo modo, las políticas fiscales afectan los rendimientos de los bonos y tienen un efecto dominó en los movimientos de precios de las divisas.

Impacto en los mercados de acciones

La fortaleza de la moneda y el rendimiento del mercado de acciones están interrelacionados. Una moneda fuerte tiene un efecto negativo en las empresas centradas en la exportación, lo que provoca una disminución en los precios de las acciones. Por el contrario, una moneda más débil puede impulsar las exportaciones y mejorar las ganancias corporativas, lo que resulta en un aumento en los precios de las acciones. Por lo tanto, los operadores deben tener en cuenta las decisiones de política monetaria y fiscal al evaluar el rendimiento potencial del mercado de acciones.

Impacto en los mercados de materias primas

Por último, las materias primas como el petróleo y el oro también se ven afectadas por las políticas monetarias y fiscales. Generalmente, una moneda más débil se contrarresta con precios más altos de las materias primas y viceversa. Sin embargo, esto no siempre se aplica.

Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008-2009, el oro y el USD se movieron en conjunto, ya que los inversores liquidaron sus posiciones para financiar sus deudas denominadas en USD (incluyendo el oro).6 Como resultado, los operadores deben ser cautelosos al analizar la relación entre los precios de las materias primas y el rendimiento de la moneda.

Conectar los puntos

En resumen, comprender la compleja relación entre las políticas monetarias y fiscales y su impacto en los mercados financieros es esencial para desarrollar una estrategia de trading lucrativa. Estas políticas no solo influyen en la valoración de las divisas, sino que también tienen un impacto más amplio en la economía.

Con esto en mente, los operadores deben mantenerse informados sobre las tendencias del mercado financiero y los eventos económicos para tomar decisiones informadas y navegar por las complejidades del mercado global de divisas con confianza.

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