Prevén larga vida al cepo: que marcan el dólar futuro y los bonos atados al tipo de cambio
Duro de matar: la sobrevida del cepo diariamente se va extendiendo. Por las declaraciones de los funcionarios y las condiciones, cambiantes por cierto, que se van poniendo para su levantamiento, en el mercado financiero ya se toman decisiones contemplando la extensión de las restricciones al 2025.
El dólar futuro, a fin de año, en el Matba Rofex se negoció ayer por debajo de los 1085 pesos. A principios de julio se operaba por arriba de los 1200 pesos. Pero también ese efecto se verifica en toda la deuda dólar linked, otrora altamente demandada.
La demanda por todo lo que ajusta por dólar oficial se fue esfumando gradualmente y ahora en las licitaciones del Tesoro que cada dos semanas realiza el Tesoro el interés pasa por la tasa fija.
La apuesta es a una inflación a la baja y con ello, tasas para abajo y dólar más calmo. El más corto en circulación es T2V4 que vence a fin de mes y se opera en torno a los $ 950, casi lo mismo que el dólar mayorista.
El TV25 que vence en marzo del año próximo el 8 de julio por ejemplo se negoció a $ 1050 contra los $ 1030 del cierre de ayer.
Una baraja que tiene a mano el Gobierno para disipar dudas sobre el nivel de reservas y los pagos por vencimientos en el 2025 pasa por el repo. Fuentes del mercado local aseguraron a El Cronista que la operación sería comandada por el Santander y el JP Morgan, por u$s 3000 millones por total y con garantía de los Bopreal. No hay apuro por cerrar y anunciar esta transacción dentro del equipo económico.
"Creemos que las autoridades argentinas planean mantener las principales características del marco cambiario actual en los próximos trimestres. Esto permitirá una mayor disminución de la inflación, pero con una salvedad: la creciente dificultad para acumular reservas de divisas", destacó el HSBC en un análisis titulado "Los peligros de mantener los controles cambiarios".
"Destacamos los muchos factores diferentes que harán que las reservas de divisas disminuyan en los próximos meses. Creemos que las autoridades tendrán que tranquilizar a los mercados de que esto será temporal. También esperamos más claridad sobre cómo cubrirán los próximos pagos de la deuda externa, que se acumularán significativamente a principios de 2025. También esperamos que el Gobierno siga afinando la combinación de oferta de divisas entre los mercados oficiales y no oficiales. Esperamos cambios menores en otros aspectos del marco de control de divisas, como el acceso al mercado de divisas para importadores y particulares. Los eventos clave a seguir en las próximas semanas incluyen: a) el presupuesto 2025, incluidas sus fuentes de ingresos y recortes de gastos, así como suposiciones sobre los futuros niveles cambiarios; y b) la reacción política al veto presidencial al proyecto de ley de jubilaciones votado por una amplia mayoría del Congreso", concluye.
Ayer en un posteo en la red social X, Luis Caputo reforzó la postura oficial sobre el cepo y lo que puede pasar en el mercado cambiario.
"Cosas que ya están pasando y se van a exponenciar en los próximos meses: la inflación va a bajar, la economía se va a recuperar, los impuestos van a bajar, ...los pesos van a faltar, los dólares van a sobrar, el dólar financiero va a converger al dólar oficial", advirtió.
El escenario oficial pasa por una reducción de la brecha, pero por la baja del techo, es decir, del dólar MEP y el contado con liquidación.
La duda pasa por la salida de dólar por turismo que en julio fue de casi u$s 650 millones y lo que pueda ser la cuenta corriente en las próximas semanas. El blanqueo juega su rol en septiembre. La base monetaria también. El último dato es de $ 21,9 billones contra los $ 21,8 billones de hace 30 días.
El "no hay plata" del 10 de diciembre muta al "no hay pesos" del mercado.