Dólar récord: las operaciones que lo están empujando y el nuevo techo que busca

Los dólares paralelos no detienen su tendencia alcista. El recalentamiento, con mayor fuerza en el mercado informal, impulsa a a las cotizaciones hasta alcanzar nuevos máximos históricos en términos nominales, aunque los analistas estiman que en estos niveles ya deberían estar más cerca de un techo de que un piso.

Este miércoles, a diferencia de las ruedas previas, las mayores subas se dan en el MEP y CCL, que a través del GD30 y mediante Cedear avanzan hasta 1,8% para situarse en $ 1324 y $ 1336, respectivamente. El dólar blue, en tanto, se opera en $ 1350 en la punta compradora y $ 1365 en la vendedora.

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El recalentamiento de las cotizaciones paralelas del dólar junto al ritmo devaluatorio del 2% mensual que mantiene el Gobierno sobre el tipo de cambio oficial tiene su impacto en la brecha cambiaria. Ahora, la diferencia de cotizaciones entre el informal y el oficial mayorista supera el 50 por ciento.

Grandes operaciones

"Lo que estamos viendo es que el que está liderando estas subas es el blue. El MEP también, pero menos. Lo que lo está moviendo no es el chiquitaje. Ya no es el que va a comprar 100 o 500 dólares. Se están dando algunas operaciones un poco más grandes que lo están haciendo subir", señala el analista financiero Christian Buteler.

Buteler sostiene que las operaciones de 100 o 200 dólares se siguen realizando, pero principalmente para vender. Se trata de ventas por parte de personas a las que no les alcanzan los ingresos y necesitan cubrir gastos en pesos. Entonces, según su análisis, este desbalance entre ventas chicas y compras grandes está impulsado el precio.

El analista descarta que la suba del precio informal esté explicada por compras de los trabajadores tras percibir el medio aguinaldo, ya que hoy "no tienen mucha capacidad de ahorro". Además, sostiene, al ser dinero en blanco debería irse al MEP, que está a un precio más bajo, mientras que al blue recurren los que no pueden ir al MEP.

¿Zona de techo?

El analista Salvador Vitelli afirma que las subas del precio del dólar no sorprenden, en un contexto de volatilidad, presión devaluatoria del real y bajas liquidaciones en el mercado oficial de cambios. Al parecer, destaca, el mercado intenta estabilizarse, pero se necesita un driver extra de optimismo. 

"Yo creo que el techo está por acá. Lo que pasa es que estamos muy metidos en nuestro raviol. Miremos lo que es el real. El tipo de cambio en Brasil ya está en 5,52. El real está hecho pedazos. Lo mismo ocurre en México. América latina está muy mal este año. Los commodities no están bien", señala Santiago López Alfaro, titular de Patente de Valores.

López Alfaro estima que el techo debería estar alrededor de los niveles actuales, los cuales considera como normales, teniendo en cuenta la calma cambiaria y la inflación acumulada durante los últimos meses. No obstante, llama la atención en el mercado la seguidilla de subas tras la calma y bajas nominales previas.

Para el especialista, podría observarse una mayor calma tras la aprobación de la Ley Bases y una estabilización de los mercados financieros externos. Además, luego del eventual ingreso de divisas al país tras el blanqueo de capitales y el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) que impulsó el Gobierno.

El economista Gustavo Ber estima que con una brecha cambiaria en torno al 50% ya debería ir estabilizándose, a fin de evitar eventuales distorsiones que afecten las expectativas. Por ello, considera importante que tras la Ley Bases se tenga mayor claridad sobre la "hoja de ruta" para la salida del cepo cambiario que encararía el Gobierno.