Mercado de bonos de China es un imán para los inversores extranjeros

Impulsado por una tendencia al alza en la economía y los continuos esfuerzos de apertura, el mercado de bonos de Chinaha mantenido su atractivo para el capital extranjero a pesar de la persistente volatilidad financiera mundial.Los inversores extranjeros continuaron comprando bonos chinos de septiembre a diciembre de 2023, con un aumento de más de 60 mil millones de dólares estadounidenses en tenencias netas, lo que indica la creciente popularidad de los activos en renminbi (RMB), según la Administración Estatal de Divisas.Aunque las subidas de los tipos de interés en Estados Unidos y Europa hicieron que los rendimientos de los bonos chinos fueran menos estelares, el mercado de bonos chino, el segundo más grande del mundo, ha seguido siendo un imán para los inversores extranjeros.Ching Cheuk-hung, vicepresidente ejecutivo sénior y director ejecutivo adjunto del Banco HSBC (China) Company Limited, dijo que la sólida recuperación económica del país, las medidas efectivas a favor del crecimiento y la reestructuración económica acelerada han ayudado a aumentar el atractivo de los activos denominados en RMB.La correlación entre los bonos chinos y los bonos europeos y estadounidenses es relativamente débil, y la compra de bonos chinos se ha convertido en una opción necesaria para un número cada vez mayor de inversores internacionales, dijo John Tan, jefe de mercados financieros de Asia de Standard Chartered.Según un informe de investigación de Standard Chartered, una Reserva Federal de EE. UU. más moderada, una perspectiva más positiva para el RMB y el creciente uso internacional de la moneda son propicios para atraer más flujos de capital extranjero a los bonos en el mercado interno de China en 2024, y es probable que el número de inversores extranjeros siga aumentando.La apertura del mercado de bonos se ha acelerado desde principios de este año. Los bonos del Tesoro en RMB y los bonos financieros emitidos por los bancos de política pueden utilizarse como garantía elegible en el marco del programa Bond Connect, y todas las instituciones extranjeras existentes en el mercado de bonos chino pueden realizar operaciones de recompra.Los analistas consideran que las nuevas medidas aumentarán aún más el atractivo del mercado de bonos de China y ayudarán a los inversores a gestionar mejor la liquidez y controlar los costos de capital, marcando un paso adelante en la apertura del mercado.El programa Conexión de Bonos, lanzado en julio de 2017, es un esquema de acceso mutuo al mercado que permite a los inversores extranjeros invertir en el mercado de bonos interbancario de China continental.A finales de 2023, las instituciones extranjeras tenían 3.72 billones de yuanes (unos 523,810 millones de dólares) en bonos chinos, un 340% más que el valor anterior al lanzamiento del programa.Además, la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero de China ha aprobado a otras 10 instituciones de capital extranjero, entre ellas HSBC y Standard Chartered, como principales colocadoras o aseguradoras de instrumentos de financiamiento de deuda para empresas no financieras.Los inversores extranjeros tenían principalmente bonos del tesoro y bonos de política en China y su asignación de activos de deudas crediticias tiene mucho margen de mejora, dijo Ching de HSBC.Wesley Yang, director ejecutivo adjunto de Standard Chartered China, dijo que el banco ayudará a los emisores chinos a lograr un desarrollo de alta calidad a través de la emisión de bonos verdes y apoyará el financiamiento de bonos de las micro, pequeñas y medianas empresas.Gracias al impulso económico fortalecido del país y a los movimientos de apertura acelerados, las instituciones extranjeras han adoptado una postura más optimista hacia el mercado de bonos chino.La apertura financiera de China avanza de manera constante y supera las expectativas, dijo Samuel Fischer, jefe de Mercados de Capital de Deuda de China de Deutsche Bank, y agregó que el banco es optimista sobre las perspectivas de desarrollo y el potencial de financiamiento en RMB."Como uno de los primeros bancos extranjeros con licencia completa en el mercado de bonos interbancarios de China, Deutsche Bank continuará aprovechando nuestras fortalezas para ofrecer soluciones de financiamiento a emisores de bonos con diferentes antecedentes crediticios para aprovechar el mercado de capital de deuda de China", dijo Fischer. "Estamos comprometidos a promover una mayor apertura del mercado de capitales de China y el desarrollo a largo plazo del mercado de bonos de China".FCA