Το σταυροδρόμι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια

Μπροστά σε δύσκολες αποφάσεις βρίσκεται ο νέος επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουόρς, με τον υψηλό πληθωρισμό αλλά και την ασθενέστερη αγορά εργασίας να δημιουργούν αντικρουόμενες δυνάμεις για τη νομισματική πολιτική.

Πέντε χρόνια υψηλού πληθωρισμού δοκιμάζουν την υπομονή των αξιωματούχων της FED και αρχίζουν να δημιουργούν διχόνοια μεταξύ των μελών της κεντρικής τράπεζας που είναι πρόθυμοι να περιμένουν πριν αυξήσουν τα επιτόκια και εκείνων που λένε ότι ο χρόνος τελειώνει καλώντας σε άμεση δράση, σχολίαζε το Bloomberg.

Πρόσφατα σχόλια από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της FED υποδηλώνουν ότι υπάρχει μια ευρύτερη μειοψηφία θεωρεί ότι υπάρχει σημαντικό επιχείρημα για άμεση αύξηση των επιτοκίων, αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα διατήρησε σταθερό το βασικό της επιτόκιο τον περασμένο μήνα. Ορισμένα μέλη της αρμόδιας Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (Federal Open Market Committee – FOMC) της FED χωρίς δικαίωμα ψήφου τάχθηκαν με τρεις διαφωνούντες που προτιμούσαν μέτρια αύξηση στο κόστος δανεισμού. Άλλα μέλη που ανήκουν στην πλειοψηφία υποστήριζαν ότι είναι ακόμα πιθανό ο πληθωρισμός να υποχωρήσει από μόνος του, αναφερόταν.

Σε περίπτωση αύξηση των επιτοκίων δανεισμού σε δολάρια είναι πιθανό να υπάρξει αντίδραση από την πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ ο οποίος ζητά σταθερά εδώ και πολλούς μήνες χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Η μη μείωση των επιτοκίων, πριν να ξεκινήσει ο πόλεμος στο Ιράν, ήταν ο βασικός λόγος που ο Τραμπ δεν ανανέωσε τη θητεία του Τζερόμ Πάουελ στη FED και τοποθέτησε στη θέση του τον Γουόρς.

Οι θέσεις απασχόλησης

Νέα στοιχεία που είδαν το φως της δημοσιότητας την Παρασκευή όμως, δημιουργούν επιπλέον συνιστώσα στις πιθανές αποφάσεις.

Η έκθεση για την απασχόληση του Ιουλίου που έδειξε απροσδόκητες απώλειες 23.000 θέσεων για το μήνα αυτό, έχει μειώσει κάπως την επείγουσα ανάγκη για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αυξήσει τα επιτόκια, αλλά δεν έχει εξαλείψει την πιθανότητα, σχολίαζε από την πλευρά της η Wall Street Journal.

Οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας δείχνουν να είναι πλέον πολύ πιο ευαίσθητοι στο πώς εξελίσσονται οι πιέσεις στις τιμές, δίνοντας αυξημένη έμφαση στην έκθεση για τον πληθωρισμό που αναμένεται να δημοσιοποιηθεί αυτή την εβδομάδα.

Οι αξιωματούχοι της Fed υποστηρίζουν εδώ και μήνες ότι η αγορά εργασίας δεν αποτελεί πρωταρχικό παράγοντα του πληθωρισμού, αλλά ότι τροφοδοτείται από την αύξηση των τιμών της ενέργειας λόγω του πολέμου με το Ιράν και άλλων κρίσεων που σχετίζονται με την προσφορά. Η έκθεση για την απασχόληση του Ιουλίου το κατέστησε αυτό απολύτως σαφές. Οι εργοδότες περιέκοψαν 23.000 θέσεις εργασίας το μήνα εκείνο. Περισσότεροι αποχώρησαν επίσης από το εργατικό δυναμικό, συμβάλλοντας στη μείωση του ποσοστού ανεργίας στο 4,1% από 4,2%. Και η αύξηση των μισθών παρέμεινε υποτονική.

Τα στοιχεία του πληθωρισμού

Ο συνδυασμός υποδηλώνει ότι η οικονομία δεν βρίσκεται σε τόσο ισχυρή βάση όσο πολλοί θεωρούν, γεγονός που κάνει πολλούς να υποστηρίζουν ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων από την FED δεν είναι άμεσα απαραίτητες. Αλλά για να ενισχυθεί αυτή η θέση, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό θα πρέπει να δείξουν κι αυτά προς την ίδια κατεύθυνση.

Οι αξιωματούχοι της FED έχουν γίνει ολοένα και πιο ανυπόμονοι για την έλλειψη προόδου προς την επίτευξη του στόχου του 2% που θέτει η κεντρική τράπεζα στην αύξηση των τιμών σε ετήσια βάση. Η FED έχει χάσει το στόχο αυτό για πέντε περίπου συνεχή χρόνια, όχι μόνο λόγω του πολέμου στο Ιράν, αλλά και λόγω των δασμών του προέδρου Τραμπ, σημειώνει η αμερικανική εφημερίδα.