Créditos en dólares crecen con más fuerza que en colones; estos son los riesgos
Los costarricenses se están endeudando cada vez más en dólares, y eso conlleva un riesgo. Los créditos en dólares al sector privado cumplen dos años de crecer con más fuerza que los préstamos en colones.
La compra de vehículos y las tarjetas de crédito influyen con fuerza en esta tendencia, la cual se produjo en un contexto de tipo de cambio bajo y luego de un periodo de predominio del crédito en moneda nacional.
La última vez que los préstamos en colones mostraron un crecimiento interanual superior al de dólares fue en abril del 2023. Desde entonces, el crédito en moneda extranjera ha aumentado con fuerza, incluso por encima del 10% en algunos meses.
La evolución del financiamiento en dólares ha generado preocupación en el Banco Central de Costa Rica (BCCR), debido a lo que considera una poca efectividad de la normativa para desestimular la actividad, especialmente entre deudores con ingresos en colones.
Incluso, Hazel Valverde, jerarca de la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef), manifestó en una entrevista con La Nación, el 7 de marzo, que debe valorarse la eficacia de dicha normativa destinada a moderar el crédito en moneda extranjera.
Según cifras del Banco Central, el crédito en dólares ha crecido con tasas entre el 9% y el 10% en lo que va del año. En agosto de 2024, llegó a aumentar un 13,37%. Luego, hubo un descenso y, en abril pasado, subió un 9,33%.
De acuerdo con la entidad monetaria, la desaceleración de los primeros meses de 2025 se relaciona con la reducción en el costo de endeudarse en colones, el comportamiento de las tasas activas —las que se pagan por préstamos— en ambas monedas, y la evolución de las expectativas sobre el tipo de cambio.
¿Cuáles son los riesgos?
Según el último Informe de Política Monetaria (IPM) del Banco Central, la dolarización del crédito incrementa la exposición del sistema financiero al riesgo cambiario, en especial cuando se otorgan préstamos a personas con ingresos en colones.
Esto los expone a variaciones del tipo de cambio, particularmente a incrementos.
“Como regla general, se puede decir que las personas cuyos ingresos sean percibidos en colones procuren mantener deudas en colones también, para evitar el riesgo cambiario”, comentó Mari José Acuña, gerente de Productos de Crédito para Costa Rica de Scotiabank.
Danilo Montero, director general de la Oficina del Consumidor Financiero (OCF), explicó que el principal riesgo para estos deudores es una eventual devaluación del colón, lo que aumentaría las cuotas expresadas en colones, aunque la cuota en dólares no cambie.
“Si son muchas las personas, eso genera un riesgo para todo el sistema financiero. Sin embargo, tenemos que tomar en cuenta que la gente está actuando con una racionalidad; todo pareciera apuntar a que las condiciones no plantean un gran riesgo de devaluación", expresó Montero.
La situación se agravaría si la capacidad de pago no crece en igual proporción, generando mayor una carga financiera para el deudor. En el caso de las entidades financieras, existe el riesgo de que aumente el indicador de mora, dijo Jorge Fernández, de la subgerencia Comercial de Mucap.
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La gerente de Scotiabank enfatizó que, si los ingresos del cliente son en dólares, el tipo de cambio no le afectará, debido a que los ingresos y la cuota del préstamo se moverán proporcionalmente.
Sin embargo, añadió que si la persona desea mantener una deuda en dólares, pero gana en colones, lo más recomendable es calcular el presupuesto considerando un tipo de cambio 10% más alto, para contar con un margen de seguridad.
Jorge Fernández afirmó que la normativa no prohíbe el crédito en dólares a no generadores de esta moneda, lo que deja abierta la posibilidad de que aumente su participación en los periodos de tasas bajas o estabilidad cambiaria.
“Las entidades deben constituir provisiones adicionales por riesgos cambiarios cuando otorgan crédito en moneda extranjera. Es muy importante que el deudor comprenda el impacto de una devaluación en su capacidad de pago”, explicó Fernández.
Las entidades financieras evalúan la capacidad de pago del deudor mediante pruebas de estrés, en las que simulan escenarios de aumento en el tipo de cambio antes de otorgar créditos a personas no generadoras de divisas.
El Banco Central indicó que la proporción del crédito en dólares otorgado a deudores con exposición cambiaria, aumentó cerca de cinco puntos porcentuales al cierre de febrero de 2025, en comparación con el mismo mes de 2024.
¿Cuál segmento crece más?
Los préstamos en dólares han crecido por el impulso de diversos segmentos de crédito personal, particularmente los de vehículos y tarjetas de crédito, según datos de la Sugef con corte a mayo.
El mes pasado, la Sugef reportaba un aumento interanual del 19,18% en la cartera de créditos para vehículos en moneda extranjera dentro del sistema financiero nacional. El monto dolarizado asciende a unos $1.000 millones.
Por su parte, el saldo de tarjetas de crédito en dólares, que ronda los $500 millones, creció un 12,25% en mayo. En tanto, los préstamos de consumo aumentaron un 12%, y los de vivienda fueron los únicos que cayeron en personas físicas, al reducirse un 4,89%.
Los créditos empresariales en dólares, que están dirigidos a firmas pequeñas y medianas, descendieron un 1,18%, mientras que el corporativo, orientado a grandes compañías, creció un 5,68%.
Efecto del tipo de cambio
La preferencia por los préstamos en dólares coincide con la tendencia a la baja en el tipo de cambio del dólar respecto al colón, que pasó de rozar los ¢700 en junio de 2022 a ubicarse cerca de ¢510 en la actualidad.
¿Por qué influye este fenómeno? Cristina Alarcón, gerente Comercial de Davivienda Costa Rica, comentó que un tipo de cambio bajo genera en los consumidores una percepción de mayor poder adquisitivo para comprar bienes que usualmente se venden en dólares, como los vehículos.
Carlos Fernández, exgerente del Banco de Costa Rica (BCR), afirmó que también inciden las tasas de interés, ya que en dólares las entidades ofrecen tasas más bajas que en colones, especialmente los bancos privados, que tienen poco fondeo barato en moneda nacional.
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Fernández añadió que, al no existir una expectativa clara de devaluación del colón, las personas y empresas contratan nuevos préstamos en dólares a un menor costo financiero.
Para la gerente de Productos de Crédito para Costa Rica de Scotiabank, el monto de la cuota es un factor relevante que los clientes valorar al elegir la moneda del crédito, siendo en general un poco menor en dólares que en colones.
Acuña agregó que decidir en cuál moneda endeudarse es una decisión personal, que depende de varios factores, entre ellos la moneda en que se reciben los ingresos familiares.
Para abril pasado (último dato disponible del BCCR), el saldo de los créditos en dólares al sector privado ascendió a $16.154 millones, una cifra superior a los $14.775 millones del mismo mes de 2024.
Las proyecciones del Banco Central indican que el crédito en moneda extranjera crecerá un 7,5% este 2025, por encima del 6,8% estimado para los colones y superior en un punto respecto a la previsión realizada en enero pasado para los dólares, que fue de 6,5%.