Perú crecería solo 2,3% si China no logra compensar efecto arancelario de Trump

En su último reporte mensual, la economía peruana mostró un crecimiento cercano al 4%, una cifra que se destaca en comparación con otras economías de la región, según Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital.

Sin embargo, desde el grupo financiero advierten que el magro crecimiento que tienen proyectado para este año de 2,8% podría reducirse aún más si China no logra compensar el impacto de los aranceles advertidos por el nuevo Gobierno de Estados Unidos.

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Recordemos que Donald Trump propuso en campaña un incremento de hasta el 60% a los aranceles de productos provenientes de China desde el actual 24%. Desde que ganó las elecciones, el político americano prometió imponer nuevos aranceles del 25% a todos los productos procedentes de México y Canadá.

“Lo de Trump va a depender de China. Por ahora hay una expectativa de que (el país asiático) será capaz de compensar cualquier efecto negativo que se derive de los aranceles de EEUU. Pero si China no crece 4,7%, sino 4,0% y el cobre termina cayendo 10 o 20 centavos de dólar, pues definitivamente, Perú no crecería 2,8% sino podría irse a 2,3%”, indicó el ejecutivo.

Explicó que este sería en un escenario negativo que depende en gran medida de la evolución de la economía china y las políticas comerciales del republicano. A nivel de países más expuestos por las propuestas de Trump en materia comercial, China ocupa el segundo lugar con 76 puntos después de México. Por su parte, el país asiático ocupa el primer lugar (33%) de las exportaciones totales del Perú con US$24.000 millones, al tercer trimestre del 2024.

“Perú es uno de los países más expuestos a China, por eso es supremamente relevante lo que pase con China. Me anima que hay cosas importantes como el puerto de Chancay, pero si China llega a tener una desaceleración importante, va a haber un impacto”, advirtió.

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Éxito en una baja inflación

Pese a estos riesgos, Credicorp mantiene una expectativa de crecimiento para el Perú, respaldada por una apetecible inflación y una política monetaria favorable gracias a la buena tarea del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

“Perú está gozando de algo que casi ninguna otra economía de países importantes en toda Latinoamérica ha logrado: una inflación justo en la meta, baja del 2%. El Perú ha sido exitoso en ese proceso en la medida que la tasa de inflación sigue cayendo. Eso va a seguirse viendo reflejado en el consumo de hogares”, afianzó Velandia.

Otro factor clave en el desempeño económico del país ha sido la mejora en la confianza empresarial tras el difícil 2023, cuando el país enfrentó cinco choques económicos que afectaron a empresas y hogares. En el tercer trimestre de 2024, la inversión privada mostró un repunte del 11%, excluyendo los sectores de construcción y minería.

No obstante, persisten problemas estructurales como la informalidad y la inestabilidad política. Por ello, enfatiza que el Perú necesita tasas de crecimiento de por lo menos el 4% para cerrar brechas y reducir la pobreza situada en 29%. Además, a pesar de la relativa estabilidad política actual, las elecciones del próximo año podrían generar incertidumbre que afectaría las decisiones de inversión.

Finalmente, Credicorp Capital prevé que la inflación subirá ligeramente “por un efecto estadístico y se ubicará en 2,5% hacia finales de año”, con una posible reducción de la tasa de interés del BCRP hacia el 4,25% en el segundo semestre (actualmente está en 4,75%), que dinamizaría la economía.

Otro posible relajamiento de la regla fiscal

Desde Credicorp anticipan que para este año se prevé un déficit fiscal de 2,6% con una corrección de 1 punto “que es bastante decente, pero que estará fuera del objetivo de la regla”, a pesar de la regularización del impuesto a la renta, mayores utilidades de las compañías, sobre todo de las mineras.

“Esto implicaría que el Gobierno vuelva a pedirle al Congreso relajar las metas para que tengamos un mayor déficit”, sostiene Daniel Velandia.

A su vez, el ejecutivo no descarta que se alcance nuevamente la meta en 2026. “Es probable que esté amenazado el cumplimiento”, sostuvo.