BCE cumple con las expectativas del mercado y baja sus tasas de interés

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió este jueves cumplir con el guion y reducir en 25 puntos básicos los tipos de interés, de manera que la tasa de depósito quedará en el 3,5%.

“Resulta apropiado ahora dar un paso más en la moderación del grado de restricción de la política monetaria”, indicó el instituto emisor en un comunicado, que no quiso decir si seguirá recortando tasas en los meses venideros.

Los tipos de interés aplicables a las operaciones principales de financiación (MRO) y a la facilidad marginal de crédito (MLF) disminuirán hasta el 3,65% y el 3,90%, respectivamente. Estos cambios entrarán en vigor a partir del 18 de setiembre de 2024.

El BCE recortó sus tasas de interés el pasado junio, por primera vez en cinco años, tras un periodo de inflación elevada, heredada de la guerra de Ucrania. En julio, el BCE prefirió mantener las tasas, pero ahora se decantó por una nueva suavización de su política monetaria, atendiendo a los datos de inflación en la zona euro, integrada por 20 países de la Unión Europea.

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“Basado en la evaluación actualizada del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, es oportuno dar un paso más hacia la moderación del grado de restricción monetaria”, indicó el BCE.

Estas medidas incluyen la modificación técnica anunciada en marzo por el BCE, que surtirá efecto el próximo 18 de setiembre. De este modo, la tasa de depósito se convirtió ‘de facto’ en el tipo de referencia al determinar el interés que las entidades financieras reciben o pagan, en caso de ser negativo, por mantener sus depósitos en el BCE.

Antes, la tasa de refinanciación tenía un mayor peso en las decisiones de política monetaria del BCE. Sin embargo, ha perdido relevancia debido al exceso de liquidez en el sistema financiero, resultado del mayor acceso de los bancos a los fondos del BCE, lo que ha llevado a un uso más frecuente de los depósitos.

El objetivo final de este ajuste es alinear los tipos de interés a corto plazo del mercado monetario con las decisiones del Consejo de Gobierno, así como retirar el exceso de liquidez del sistema para que no interfiera en la transmisión efectiva de la política monetaria.

Datos de inflación

La tasa de inflación de la zona euro se ubicó en agosto en el 2,2% interanual, cuatro décimas menos que el incremento del 2,6% observado el mes anterior, siendo la lectura más baja desde julio de 2021, según la estimación provisional publicada el 30 de agosto por Eurostat, la oficina estadística de la UE.

El BCE no dio pistas, sin embargo, respecto a futuros recortes, en los meses venideros. “El Consejo de Gobierno tiene la determinación de asegurar que la inflación vuelva a situarse pronto en su objetivo del 2 % a medio plazo, y mantendrá las tasas de interés oficiales en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario”, comentó el organismo.

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La desaceleración de los precios en el área del euro reflejó la caída del 3% en el coste de la energía, tras haber subido un 1,2% en julio, mientras que los alimentos frescos aumentaron un 1,1%, una décima más.

Excluyendo el impacto de la energía, la tasa de inflación se mantuvo en agosto en el 2,7%. Sin embargo, si también se excluyen los alimentos, el alcohol y el tabaco, la inflación subyacente se moderó al 2,8% desde el 2,9%.

Entre los países del euro, el mayor incremento del coste de la vida en agosto se registró en Bélgica (4,5%), Estonia (3,4%) y Países Bajos (3,3%). En contraste, las menores subidas se observaron en Lituania (0,7%), Letonia (0,9%) y en Eslovenia, Finlandia e Irlanda (1,1%).