Рынок нефти: в чем причина снижения котировок

В августе Россия впервые с апреля превысила таргет ОПЕК+ по сокращению добычи. Так, в стране в августе было добыто 47,8 млн т или 11,3 млн барр./день, что на 1,3% больше, чем в июле. Таргет ОПЕК+ предполагает сокращение добычи на 228 тыс. барр./день относительно уровня октября 2018 г. (11,4 млн барр./день). Таким образом, Россия пока сокращает добычу всего на 119 тыс.барр./день. Но это неплохо, учитывая, что в мае-июне-июле таргет перевыполнялся, в том числе из-за аварии на Дружбе. В августе основной вклад в рост добычи внесла Роснефть, которая нарастила выпуск на 5% - до 3,9 млн барр./день. Также добычу нефти нарастили операторы СРП и Сургутнефтегаз, остальные компании добычу сократили.

Примечательно, что по данным Reuters, страны ОПЕК за август также нарастили добычу – впервые в этом году – за счет Нигерии и Ирака – на 0,3% - до 29,6 млн барр./день.

На наш взгляд, это скорее разовый фактор, чем тенденция, постепенно страны вернутся к выполнению таргета ОПЕК+, поскольку рынок нефти остается достаточно уязвимым. Более того, на заседании картеля в декабре мы ждем продления соглашения о сокращении добычи до конца 2020 года и увеличения квот по сокращению добычи до 1,7 млн барр./день с текущих 1,2 млн барр./день.

ПСБ Аналитика & Стратегия